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　　横店影视逆市30亿并购星轶影院，“寒冬”抄底，票房复苏为行业注入强心剂！

　　横店影视（603103.SH）于7月6日发布公告，公司及关联方拟联合第三方，以支付现金的方式收购新城发展（旗下上海星轶影院管理有限公司（以下简称“上海星轶”）100%股权，交易价格不低于30亿元。其中，其中，横店影视将通过支付现金的方式直接收购上海星轶约70%股权。

　　资料显示，截至2021年年底，横店影视总资产为54.5亿元，预计本次交易将构成重大资产重组。

　　横店影视表示，目前，公司与各方仅签署意向性协议，交易的具体方案尚需交易各方进行进一步的协商和论证，交易签署正式协议的时间不晚于2022年10月8日。

　　截至2021年12月31日，横店影视旗下共拥有475家已开业影院，万达影视、金逸影视与幸福蓝海分别拥有790家、441家、522家已开业影院。而大地影院集团的官网数据显示，旗下包括大地影院、橙天嘉禾影城等影院在内共409家。

　　同时，公告显示，截至2021年12月31日，上海星轶旗下共有影院128家。也就是说，收购完成后，横店影视旗下影院数量将一举超过600家，在影院数量上与其他排名靠前的公司进一步拉开距离。

　　事实上，不仅是横店影视，此前大地影院通过收购橙天嘉禾资产，快速将业务布局从二三四线城市向一二线核心商圈拓展。

　　对横店影视而言，公司在二线城市进行重点布局的同时，前瞻布局三四五线城市，此次收购的上海星轶，也有望进一步完善公司的影院布局。

　　深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向《证券日报》记者表示：“横店影视并购之后，整合了院线资源，增强了在产业链中的优势。影院行业的并购也反映出头部企业对影视行业未来还是相当看好。疫情防控常态化下，电影业也在逐渐适应这种环境，一旦有高质量的电影投放，依然能获得不错的票房业绩。”

　　中国青年剧作家、导演向凯认为，“横店影视作为专业性很强的行业领头羊，此次收购能够看到横店影视走出的稳健步伐，可以说是比较有远见的。”

　　艺恩数据显示，2021年，全年票房超15亿元的影司为万达电影、大地影院、横店影视，三强格局依旧，市占率均有所提升。2021年全国影投数量574家，TOP10市场占有率47.0%，集中度提升。

　　“近年来，非头部影院难以维持正常运营，不少影院实行了关停或转行。而包括万达、大地、横店在内的这些巨头，凭借强有力的资金支持，无论是影片的数量或是票房的收入，依然一直排在前列。今年6月以来，行业逐渐复苏，头部影院在市场上的优势更加凸显，‘羁押’式的票房释放，会集中在这些头部影院。”向凯说。

　　早在疫情之初，各大主流院线公司，就表示看好文化影视文化产业的长期发展，疫情让头部影院整合提速，扩张计划不减。

　　2020年时，幸福蓝海公司就计划新建影城项目27个，合计145个影厅、2.11万个座位。

　　上海电影则携上海国资控股优势，计划与控股股东上影集团等，共同2亿元成立上影资产管理（上海）有限公司（暂定名）。该公司成立的目的，是为了推动长三角及其周边区域影院终端产业的整合，也就是通过这种方式扩大院线规模。

　　以院线.SZ）也在加大扩张步伐。公司拟出资7.92亿元成立文化产业基金，以院线为核心的上下游产业，优化公司产业结构和业务布局。

　　横店影视（603103.SH）更是扩张明显，新开了60家影院、新增390块银幕。

　　因疫情所导致，今年大多数电影院，要不然迟迟不能开业，即便开业也是以平均几百块的单日营业额艰难生存。根据多家媒体报道，疫情爆发至今，中国内地关停的电影院已经超过一千家，虽然官方不会透露具体的统计数字，但大批影城倒下已经成为不争的事实。资本的嗅觉是灵敏的，根据院线拓展方面朋友透露，近期已经出现了大量的公司和个人在问询倒闭影城的收购计划。

　　本身肯定是具有风险性的，这也是很多长久经商人士的共识，针对目前内地一些经营达到并超过七八年的影城，如果一直不思进取，被淘汰和自行倒闭并不是什么罕事。但收购影城可不是像买卖二手房那么简单，对于大部分群众买新房和二手房所需要考虑的问题，在者考虑是新建还是抄底收购老影城一样要去面对。

　　问题在于，目前从国家层面来看，肯定是鼓励大家去新建影城，从增加的速率来看，新影城可供选择的范围似乎更多更大，毕竟每一年新建影城的数量远远超过倒闭的影城。当然，新建影城要面临更复杂的程序和繁琐的手续，包括之后的消防和其他难以绕过的阻碍。相比来看，只要是曾经正常经营过的影城，这些方面在后续开业过程中，要面临的问题都会相对好处理。

　　就中国电影整体的发展态势来看，虽然经历了疫情和其他因素的影响，但在长期来看，中国电影行业仍旧有较大的缺口和空间，尽可能用一种方便快捷的方式入场来参与，肯定要比把资金握住手中更有前途，同时资金的分配和项目的选择也要和影投拓展公司做更多细致的了解和探讨。

　　受到疫情的影响，今年上半年注定会有很多影城注销停业，不过相对已经准备出手的上影等国企和股份公司而言，普通的所能掌握的资源和信息是更有限的。这也给今年致力于抄底入行的者带来一定的难度，不过电影院的风险和收益是相当的，他也是在众多商业模式中很少仅依靠埋头苦干就能赚钱的行业，不过在今年如果能够根据自己的条件找到适合自己的影城项目，它的性价比肯定要比往年优越很多。

　　从行业来看，本次横店影视并购属于同业兼并，通过本次收购，横店影视在分账票房上，有望超过大地影院成为国内第二，在院线数量上，则将成为大地和万达之后的第三大院线公司。

　　资料显示，上海星轶成立于2015年1月，主要从事影院管理业务。截至2021年12月31日，上海星轶旗下共有128家影院。

　　横店影视方面，截至一季度末，公司共拥有已开业直营影院412家，加盟影院81家，银幕合计超过3000块，市场占有率4.26%.

　　在行业内，目前，大地旗下影院超过1100家，万达旗下影院超过800家。而截至2021年底，金逸影视影院数量为441家，幸福蓝海旗下影院共522家。一旦此次交易完成，“横店系”在影院数量上有望跻身前三。

　　对于本次相中上海星轶，横店影视方面在接受界面新闻记者采访时表示，一方面，星轶院线在国内排名前茅，且和公司布局正好实现差异化互补，有利于进一步增强上市公司竞争力，另一方面，在市场整体低迷的情况下，公司积极扩张布局，买入上海星轶，公司院线数量，票房分账等都将跟进一步提高，为未来行业竞争夯实基础。

　　相比横店影视重点布局二线城市，辐射下沉三四线城市相比，星轶影院过去主要依托新城旗下吾悦广场等商业进行布局，走的是相对高端路线。这意味着，二者在影院布局、观影人群上可能有较强的互补性。

　　疫情以来，虽然电影票房整体不佳，但市场“强者恒强”的格局明显，头部影投的市场占有率不断提升。数据显示，2021年，全国影投数量574家，较2020年减少10家，部分影投退出了市场，而前十影投市场占有率已升至47%。

　　除横店影视外，幸福蓝海（300528.SZ）此前也表示，将借助资本市场政策支持，适时通过收购兼并等手段，引进战略者，筹集资金，拓展公司业务。

　　“在困难的时候，影院不应该去改变自己的核心功能，‘剧本’转型这些并不是长久之计，短暂性的续命没法从根本上解决影院的生存问题。影院可以在附属产品、周边经济上去做一些增值服务。”向凯直言，“我们看到，头部影院表现强劲，票房回升很快，电影市场终究会恢复如初。”

　　得益于对疫情的有效控制，国内电影市场快速恢复。6月份以来，影院营业率逐渐回升，票房不断回暖。

　　暑期档，《人生大事》就成了一匹黑马。而横店影视全资子公司横店影业正是该影片的出品方之一，横店影视也因此股价连续大涨。此前在2021年，公司还参与出品了《你好，李焕英》《我和我的父辈》《送你一朵小红花》《峰爆》等众多口碑票房双丰收的影片。

　　“横店影视靠内容的崛起，给我们带来了影视行业复苏的明显信号，更是一剂强心剂。”向凯向记者表示，“横店影视主方向包含了影视内容、后期制作、电影院线、文旅，已经由‘院线’向‘电影公司’转型升级，旗下影院相比于其他影院，整体专业性更强。”

　　伍岱麒告诉记者：“在疫情防控常态化的背景下，影院在坚守防疫政策基础上，对口碑好的影片加大宣传，增加排片及吸引观众观看，以提高营收。另外，基于城市商圈的竞争，除了价格外，要有影城自己的特色，例如通过社群或者一些社会组织，或者例如餐饮+电影的套餐促销，扩大影城的影响面和对观众的吸引力。”开云体育 开云官网